LTV e liquidazione: il rischio vero dei prestiti crypto
In un prestito garantito da bitcoin il tasso conta, ma il rischio più grande è un altro: che il prezzo scenda e il provider venda le tue cripto. Ecco come funziona, con numeri in euro e un calcolatore.
Cos'è l'LTV
LTV (loan-to-value) è il rapporto tra quanto devi e quanto valgono le cripto che hai dato in garanzia.
Prendi 5.000 € in prestito e blocchi bitcoin per 20.000 €: LTV = 5.000 ÷ 20.000 = 25%.
L'LTV cambia ogni momento, perché cambia il prezzo della garanzia mentre il debito resta uguale (o cresce con gli interessi). Se il bitcoin scende del 20%, la garanzia vale 16.000 € e l'LTV sale al 31%.
Le tre soglie da conoscere
| Soglia | Cosa succede |
|---|---|
| LTV iniziale massimo | Quanto puoi farti prestare al massimo rispetto alla garanzia. Firefish per esempio arriva al 50%. |
| Richiesta di margine | Se l'LTV sale oltre un livello di allerta, il provider ti chiede di aggiungere garanzie o restituire una parte del debito. |
| Liquidazione | Se l'LTV arriva alla soglia di liquidazione, il provider vende le tue cripto per coprire il debito, spesso con una penale. |
Ogni provider fissa soglie diverse e alcuni le cambiano in base all'asset. Non trovi un numero unico valido per tutti: leggi le soglie nei termini del contratto prima di firmare.
La strada del prestito
Scorri e guida il prestito lungo la strada: 20.000 € di bitcoin in garanzia e 5.000 € di prestito. Le soglie di allerta (65%) e liquidazione (80%) sono solo un esempio: ogni provider ha le sue.
Depositi la garanzia
Blocchi 20.000 € di bitcoin e ricevi 5.000 €.
LTV 25%Il bitcoin scende del 20%
La garanzia vale 16.000 €, il debito resta 5.000 €.
LTV 31%Richiesta di margine
Con un calo di circa il 62% l'LTV tocca il 65%: il provider chiede di aggiungere garanzia o rimborsare una parte.
LTV 65%Liquidazione
Con un calo di circa il 69% l'LTV arriva all'80%: il provider vende i tuoi bitcoin, spesso con una penale. La vendita può far scattare l'imposta del 33%.
LTV 80%Rimborsi e riprendi i bitcoin
Restituisci 5.000 € più interessi e la garanzia torna tua. Tenere l'LTV basso è il modo più semplice per arrivare qui.
LTV 0%Quanto può scendere il prezzo prima della liquidazione?
LTV attuale
Calo che porta alla liquidazione
Il calcolo non considera gli interessi che maturano (fanno salire l'LTV nel tempo) né le penali di liquidazione. È una stima, non un consiglio.
Esempio: tre scelte, stesso bitcoin
Hai bitcoin per 20.000 € e il provider liquida all'80% di LTV.
| Prestito | LTV iniziale | Calo che regge |
|---|---|---|
| 4.000 € | 20% | −75% |
| 8.000 € | 40% | −50% |
| 10.000 € | 50% | −37,5% |
Il bitcoin ha avuto più volte cali del 50% e oltre. Con un LTV iniziale del 20–30% resti lontano dalla liquidazione anche in quei casi; al 50% basta una correzione ordinaria.
Perché la liquidazione costa più di quanto sembra
- Vendi al momento peggiore, dopo un calo, e perdi il recupero successivo.
- Paghi penali di liquidazione, se il contratto le prevede.
- Può scattare il 33%. Una liquidazione è una vendita: se le cripto erano in plusvalenza, dal 2026 paghi l'imposta al 33%, cioè proprio quello che volevi evitare prendendo un prestito invece di vendere. Fai i conti con il calcolatore vendita o prestito.
Come ridurre il rischio
- Parti con un LTV basso, idealmente sotto il 30–40%.
- Tieni una riserva di cripto o euro per aggiungere garanzie se arriva una richiesta di margine.
- Attiva gli avvisi del provider su LTV e prezzo, e controllali davvero.
- Preferisci la scadenza fissa se ti serve certezza: sai quanto restituisci e quando.
- Rimborsa in parte quando il prezzo sale non è necessario, ma ridurre il debito abbassa l'LTV per sempre.
Domande frequenti
Cos'è l'LTV in un prestito crypto?
Il rapporto tra debito e valore della garanzia: 5.000 € di prestito su 20.000 € di bitcoin fanno un LTV del 25%.
Quando scatta la liquidazione?
Quando l'LTV raggiunge la soglia fissata dal provider, di solito dopo un calo del prezzo. Ogni provider ha la sua soglia: va letta nel contratto.
Una liquidazione è tassata?
Sì, è una vendita: se c'è una plusvalenza, dal 2026 è tassata al 33%.